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针对华菱钢铁的市值规模、估值水平以及未来持续盈利能力,公司上半年预计实现扭亏为盈

“现在华菱钢铁的PE、吨钢市值都低于行业平均水平,而营收水平、盈利能力都高于行业平均水平,这‘一低一高’表明华菱钢铁估值偏低。”11月8日,华菱钢铁董事会秘书罗桂情接受红网时刻新闻采访时表示。

据湖南华菱钢铁股份有限公司14日发布的2014年半年度业绩预告显示,2014年上半年公司业绩同比扭亏为盈,预计实现归属于上市公司股东的净利润为盈利1,000万元至3,000万元,基本每股收益为盈利0.0033元/股至0.0099元/股,而上年同期为亏损-38,347.42万元,每股亏损为-0.1272元。

华菱钢铁发布三季度报告显示,2017年1月份至9月份,公司实现营业收入560.86亿元,同比增加62.77%;实现归属于上市公司股东的净利润25.72亿元,为公司上市以来最优业绩。公司第三季度单季实现净利润21.26亿元,环比第二季度增加155.42%;实现归属于上市公司股东的净利润16.15亿元,环比第二季度增加148.00%。三季度吨钢净利润达463.97元,远高于上半年的156.68元。

公告显示,这次业绩变动原因主要是:

针对华菱钢铁的市值规模、估值水平以及未来持续盈利能力,华菱钢铁董秘罗桂情就钢铁企业估值、可持续盈利能力、供给侧结构性改革等多个维度进行了解读。

2014年上半年公司坚持两眼向内,努力保持生产稳顺,产销量同比大幅提升;继续推进对标挖潜,降低工序成本;提高能源和资源综合利用水平,自发电比例显著提高;强力推进集成产品开发项目制,大力调整品种结构,增加盈利能力较高的产品产销比例;进一步提高水运比例,降低物流费用。公司上半年预计实现扭亏为盈。

价值洼地隐现,华菱钢铁估值偏低

华菱钢铁三季报的业绩不但创造了公司上市以来的最优业绩,在全国26家普钢行业上市公司中也是一份特别亮眼和抢眼的成绩单。

通过横向对标显示,华菱钢铁2017年第三季度和前三季度的营业收入在26家普钢行业上市公司中排名第4位,第三季度单季的净利润和归母净利润排名第2位,前三季度的净利润和归母净利润分别排名第3位和第4位。而从纵向对标,也可以看到2015年-2017年前三季度,华菱钢铁营业收入排名从第9位上升到了第4位;前三季度净利润从2015年的第22位,2016年的第26位,上升到了2017年的第3位。

公开数据显示,目前,钢铁行业平均市盈率为16倍,而华菱的市盈率是5.9倍,其市盈率在钢铁行业排在倒数几位,华菱钢铁的市盈率远远低于平均水平;当前华菱钢铁市值为239亿元,华菱钢铁的净利和营收水平跟华菱钢铁的市值是严重不匹配的。

“从国际钢铁市场来看,钢铁行业分析师给出的钢铁行业市盈率平均水平为15倍左右。所以不管是从国内钢铁行业的估值水平,还是国际钢铁行业估值指标,华菱钢铁的当前估值确实都偏低了。”罗桂情告诉红网时刻新闻。

估值有洼地,就有修复的空间。哪些因素限制了华菱钢铁的市值增值空间?

湖南资本市场人士向红网时刻新闻坦言:“前几年,华菱钢铁经历了一个比较困难的市场行情,基于此,不管是投资者还是机构多少对钢铁行业仍有一些负面的印象。原来亏损的钢铁行业让投资者对钢铁企业盈利能力的可持续仍有一些担忧。华菱钢铁的盈利能力是否可以持续,是否还会再次出现前几年类似的困难局面,投资者需要时间和经历来验证;在市场对华菱钢铁的盈利能力可持续性得到验证而未建立信心之前,估值修复仍有待进一步验证。”

钢铁行业经营环境趋好,企业持续盈利可期

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